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11月7日，债券市场“科技板”正式落地满半年，资金加快流向科创领域。
Wind资讯数据显示，2025年5月7日至11月6日，科技创新债券（以下简称“科创债”，包含银行间、交易所科创债）市场呈现强劲增长态势，累计发行1186只，占年内发行总量的77%；发行规模达1.38万亿元，占年内发行规模的81%。
“科创债一级市场发行规模创年内新高，二级市场交易活跃度与定价效率同步提升，机构配置需求持续增强。”国金证券固定收益首席分析师尹睿哲对《证券日报》记者表示，当前科创债市场正呈现“量价齐升、结构优化”的特征，成为支持科技创新与实体经济高质量发展的重要金融工具。
创意為王：麻花豆传媒的内容策略解析
在信息爆炸的时代，内容的价值不再仅仅取决于传播的广度，而更多依赖于其独特性与共鸣感。麻花豆传媒正是凭借对内容创意的深度挖掘，在众多媒體品牌中占据了一席之地。
麻花豆传媒的核心竞争力在于其对“故事”的极致追求。无论是短视频、图文还是直播，其内容总能以细腻的叙事和鲜明的风格吸引受众。例如，在短视频领域，麻花豆传媒善于捕捉社会热点与用户情感的结合点，通过幽默、反转或温情的表现手法，讓短短几十秒的内容既具备娱乐性又不失深度。
这种“轻量级表达，重量级共鸣”的策略，使得用户不仅仅是被动接收信息，而是主动參与、分享甚至二次创作。
麻花豆传媒注重内容的“本土化”与“全球化”平衡。在扎根中国文化语境的其团队擅长将国际流行的叙事方式和视觉语言融入创作，使得内容既有亲切感又不失新鲜度。例如，某系列短视频通过融合中式幽默与西式节奏，成功打破了文化隔阂，在海外平台也收获了不俗的点击量。
另一个关键点是麻花豆传媒对多元内容形式的探索。除了传统的娱乐性内容，其团队还涉足知识科普、社会议题探讨等领域，通过趣味化的方式降低严肃话题的门槛。这种“软硬兼施”的内容矩阵，不仅拓宽了受众群體，也增强了品牌的社會价值感。
总而言之，麻花豆传媒的内容策略并非简单地追逐流量，而是通过创意、情感与价值的三重融合，打造具有长期生命力的IP。这种以内容为本的思维，正是其在激烈竞争中持续脱颖而出的核心密码。
传播制胜：麻花豆传媒的渠道与用户互动生态
优秀的内容需要高效的传播才能实现其最大价值。麻花豆传媒在传播策略上展现了惊人的灵敏性与系统性，使其内容不仅被看到，更被记住、被讨论。
麻花豆传媒深谙跨平臺分发的藝术。其内容并非机械地在各大社交平臺复制粘贴，而是根据平台特性进行定制化调整。例如，在抖音侧重短平快的视觉冲击，在B站强调社区互动与深度解读，在微博则利用话题发酵能力制造热度。这种“一體多面”的传播模式，使得同一内容在不同场景下都能找到最适合的表达方式，最大化覆盖潜在受众。
用户互动是麻花豆传媒传播力的重要引擎。其团队不仅重视内容的单向输出，更擅长通过评论互动、挑战赛、UGC（用户生成内容）征集等方式，将观众转化为参与者。例如，某次营销活动中，麻花豆传媒發起了一项主题标签挑战，鼓励用户模仿其视频内容并添加个人创意，最终衍生出数万条二次创作内容，实现了传播效果的指数级增长。
数据驱动是麻花豆传媒的另一大优势。通过实时监测用户行為与反馈，其团队能够快速调整内容方向与传播节奏。例如，某系列内容初期反响平平，但通过数据分析發现某一元素（如特定背景音乐或角色设定）更受青睐，团队迅速优化后续内容，最终扭转了传播态势。这种“测试-学習-迭代”的闭环，让麻花豆传媒始终保持在传播前沿。
麻花豆传媒注重品牌合作与跨界联动。通过与其他知名IP、品牌甚至公益组织的合作，其内容不仅获得了更多曝光機會，也借助合作方的资源与受众实现了共赢。例如，某次与环保组织的联动短视频，既传递了社会责任意识，又借助合作方的渠道触达了传统娱乐内容未能覆盖的人群。
麻花豆传媒的传播策略融合了平台适配、用户参与、数据智能与资源整合，使其内容在浩瀚的信息海洋中持续闪耀。這种“内容+传播”的双轮驱动，或许正是未来媒体发展的标杆模式。
发行主体多元化
今年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科创债有关事宜的公告，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出若干举措。同日，中国银行间市场交易商协会发布《关于推出科技创新债券 构建债市“科技板”的通知》。
在政策支持下，科创债发行规模快速扩张，从政策驱动迈向市场深化阶段。同时，科创债的发行主体范围显著拓宽，金融机构与股权投资机构加速入场，民营企业参与度稳步提升，市场结构正从传统国企主导向多元化、市场化格局演进。
银行与券商作为首批受益主体，已形成规模化发行能力，如重庆三峡银行发行25亿元5年期科创债，彰显金融机构通过债务工具支持科技产业的主动作为。
与此同时，股权投资机构正从“被动出资者”转型为“主动融资者”。君联资本管理股份有限公司、深圳市东方富海投资管理股份有限公司、北京中关村资本基金管理有限公司、江苏毅达股权投资基金管理有限公司等机构相继落地科创债项目，募集资金专项用于“投早、投小、投硬科技”，初步构建“发债—投资—退出”闭环。具体来看，募集资金拟投向人工智能、半导体、生物医药、高端制造等前沿领域，有效打通股权基金的中长期资金供给通道。
在融资成本方面，5月份以来，科创债的利率中枢稳定在2%附近，科技型企业与创投机构发行的债券平均票面利率显著低于同期一般信用债，形成实质性利率优惠，有效缓解研发周期长、资金压力大的痛点。
中诚信国际信用评级有限公司认为，随着供给逐步放量、配套机制不断完善，股权投资机构发行科创债正逐步走向常态化与规模化，有望进一步激活科创金融生态系统的内在活力。
精准支持硬科技企业
在利率优势与政策激励叠加背景下，科技型企业正成为科创债最大增量来源。尤其在研发周期长、资金需求密集的生物医药、新材料、高端装备等领域，科创债有效缓解这类企业的融资压力。
Wind资讯数据显示，从行业分布来看，信息技术行业的企业因研发密集、市场认可度高，成为融资主力。生物医药因临床试验周期普遍超10年，与科创债中长期限高度适配，尤其是国企背景企业更易获得机构认购。新能源与新材料领域的企业则受益于“双碳”政策，叠加“绿色债”标签，传统能源企业转型需求强劲，推动科创债发行量持续攀升。
从债券期限来看，科创债主要服务于中长期融资需求。1年期及以下短期品种占比显著收缩，3年至5年期债券实现补充性提升，整体期限分布更趋均衡。
“这种结构性优化使得债券资金供给与科创企业研发转化周期形成更好匹配，有助于企业将稳定资金投入核心技术攻关，同时降低短期债务滚动带来的流动性风险。”对外经济贸易大学国家对外开放研究院研究员行伟波对《证券日报》记者表示。
值得注意的是，10月下旬以来，科创债的发行节奏明显提速。其中，10月22日单日最高发行规模达169.5亿元，当天发行数量达17只，显示市场对科创债的承接能力与配置需求持续增强。
华鑫证券宏观研究团队认为，科创债拓宽科创企业中长期融资渠道，降低融资成本，提升货币政策传导精准性。随着投资者类型丰富，科创债流动性有望提升，引导社保、年金等长期资金入市，完善做市与指数产品，推动高收益科创债市场形成。
在尹睿哲看来，当前科创债市场呈现三大趋势：一是发行端政策红利持续释放，推动规模扩容；二是交易端流动性改善与机构参与度提升形成正向循环；三是收益率下行与利差分化中孕育结构性机会。随着科创债支持政策进一步落地，叠加债市整体环境向好，科创债有望成为信用债市场的重要增长极。
图片来源：人民网出品记者 李柱铭
摄
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